作者：安信证券军工行业首席分析师 张宝涵
11月8日上午，第十四届中国航展在广东珠海开幕，来自43个国家和地区的740多家企业线上线下参展。
此次航展上，歼-20、C919大飞机、运-20、运油-20、轰-6K、歼-10C、空警-500A等陆续抵达，并飞行展示。
其中，无人机装备也格外引人注目，无人机三巨头“彩虹”、“翼龙”、“飞鸿”全部公开亮相。
珠海航展无人机“三巨头”登场，中国无人机“炸弹卡车”时代到来
腾讯新闻邀请安信证券军工行业首席分析师张宝涵，从产业视角解读本次航展的亮点，分析无人机产业背后的千亿大市场。
张宝涵认为，全球国防军大量采购军用无人机方面助推无人机市场增长。无人机在各种商业应用中的使用不断增加，例如监视，测绘，精确农业，空中遥感和产品交付，也促进了无人机市场的增长。
根据Drone Industry数据，2019年无人机市场约为259亿美元，2025年预计将达到428亿美元，2021年到2025年的复合年增长率达8.73%。
无人机市场空间预测
从全球各国无人机制造商的市场份额来看，世界无人机的主要制造商集中在美国，以色列和欧洲。这些国家军用无人机的型谱基本完备并占有大部分国际市场份额;中国、俄罗斯、日本为代表的国家，具备一定的军用无人机自主研发能力。
中国研制无人机已有四十多年的历史，先后研制成功长空一号(CKl)无人靶机系列、长虹高空高速无人侦察机、T6通用型无人机、Z5系列无人侦察机和ASN系列无人机等。其中几个比较典型的机型是长空1号(CK1)高亚音速靶机、“长虹1”高空多用途无人机、ASN206多用途无人机和ASN104小型低空低速无人侦察机、利剑无人机等。
进入21世纪后，中国军用无人机开始爆发式发展，中国目前在研和在用的无人机型多达上百种，小型无人机技术逐步成熟，战略无人机已试飞，攻击无人机也已多次成功试射空地导弹。尤其是彩虹系列、翼龙系列的研制成功，标志着中国军用无人机部分产品已经达到同类无人机的国际先进水平。
从投资角度看，张宝涵强调，无人机在无人装备中占据重要角色，是无人智能作战的主要装备之一。随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。相比较全球军用无人机市场，我国军用无人机市场前景广阔且保持高速增长，预计未来几年平均增速超过15%，增速高于全球。
对话实录：
无人化装备数量增加，是今年航展主要看点之一
腾讯新闻：正在进行的珠海航展备受关注，能否从分析师的视角谈谈，这次航展有哪些特别的亮点?
张宝涵：第十四届航展有740多家企业参展，航空、航天、船舶等领域的军工集团下属企业和民参军企业也将给大家带来众多新式装备，其中参展飞机超过110架。
值得注意的是，今年与以往不同的是无人化装备数量增加，这也是今年航展的主要看点之一。其中最受关注的要属大型先进无人机，包括中国航空工业集团首次展示的“翼龙-3”大型无人机、航天科技集团11院的“彩虹-7”隐形无人攻击机和航天科技集团9院的“飞鸿-97A”隐形无人战斗机。
飞鸿97A无人机首次亮相中国航展：外观酷似歼-20 具备隐身功能
无人化装备的应用增多代表了我国武器装备的发展方向。随着机械化与信息化的水平不断提升，智能化将牵引机械化和信息化向更高水平层次演进，进一步提高作战效能。相较“十三五”规划强调信息化，“十四五”规划首次提出加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，党的“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，我国无人化装备必将成为重点发展方向之一。
同时，无人机在无人装备中占据重要角色，是无人智能作战的主要装备之一。随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，我们认为无人机产业链将充分受益。
世界军工强国正在无人机列装期，未来全球需求持续景气
腾讯新闻：近期也有媒体报道，印度等国在大规模采购无人机。请问怎么看待海外大量采购无人机的现象?
张宝涵：我们也关注到近期有美媒报道印度陆军加急采购超2000架无人机。随着无人机技术的日趋成熟，近年来无人机在反恐和局部战争中所扮演的重要角色，使得各国特种部门对无人机越来越重视;无论是针对重要目标的斩首行动，还是在大规模作战中的应用，无人机的需求都在增加。
我们认为在无人机技术快速发展的时代，这种相对低成本，研发周期短，无人员伤亡，可执行任务类型越来越多的装备得到诸多国家的青睐是必然趋势。可以说，无人化作战是未来战争的发展方向之一，诸多国家将大规模列装无人机。同时，无人机满足当下部分国家反恐的需要，因此近年来海外国家对无人机的需求不断上升。
目前全球军用无人机市场规模正处于快速增长阶段，未来将持续增长。当前北美地区是世界最大的军用无人机市场，之后的是亚太和欧洲。美国军用无人机现役数量庞大且投入经费还在上升。
截至2019年，美军无人机装配数量就已超过10000架。按照美军2023财年计划，其无人机经费将大幅上升，预计支出27.12亿美元，同比增长35%。目前世界军工强国正在无人机列装期，未来全球需求持续景气。
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2023年美军无人机投入大幅上升
无人机定位在逐渐改变，从辅助力量变为主力力量
腾讯新闻：你近期发布了无人机深度报告，能否总结下报告的核心观点?
张宝涵：通过对无人机的研究，我们认为无人机定位在逐渐改变，已从辅助力量变为主力力量，这也催生了无人机需求的提升。相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器，军用无人机具有战场适应能力强、成本低、配置灵活、任务多元化等优势。由于战争形态的不断演进和军用无人机技术的不断发展，催生了一些以军用无人机为主或重点参与的作战样式，战争中的应用增多，定位不断转变，逐渐从辅助力量变为主力力量。
我国无人机市场增速高于全球，持续看好我国未来无人机的发展。我国无人机体系发展起步晚于美国、以色列、英国等军事科技强国。近十多年来，我国无人机体系的发展呈厚积薄发趋势。各空天企事业单位以其技术和产业优势推动了产品技术和产业体系向高端发展，军用无人机系统核心技术和主流产品紧跟国际发展前沿，我国无人机系统发展势头迅猛，正进入创新跨越发展的新时期。
目前我国无人机主要由各大军工集团研制，技术水平不断升级，优势突出。随着国内无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。相比较全球军用无人机市场，我国军用无人机市场前景广阔且保持高速增长，预计未来年复合增长率将超过15%，增速高于全球，持续看好我国未来无人机产业链的发展。
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